看看周末(mò)有哪些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一(yī)度(dù)较日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年(nián)来低谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司(sī)心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至(zhì)创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回(huí)落(luò)，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场(chǎng)预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油(yóu)套(tào)利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润(rùn)将会逐步(bù)修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续(xù)小幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个(gè)国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油(yóu)现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴(chái)油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库(kù)存将开始(shǐ)不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复(fù)格局较为(wèi)明确(què)，后期国(guó)内的(de)供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时间，国(guó)内(nèi)菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变(biàn)化(huà)致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史(shǐ)同(tóng)期最高的(de)进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将88是不是质数，79是质数吗持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替(tì)代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行88是不是质数，79是质数吗(xíng)的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油(yóu)可能(néng)是未来一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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