本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根(gēn)据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正(zhèng)式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年(nián)依(yī)靠收入和产(chǎn)品价(jià)格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科(kē)各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛(máo)利(lì)率算比(bǐ)较低(dī)的(de)那一(yī)档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家(jiā)拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设(shè)计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆(fù)在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公(gōng)司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注(zhù)于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模(mó)拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的(de)代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以(yǐ)及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国际(jì)，未来(lái)还(hái)有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的(de)染色(sè)和印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无(wú)亮点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一(yī)般，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户(hù)提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服(fú)务(wù)。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务(wù)领域的数(shù)智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化(huà)是(shì)趋(qū)势(shì)，且随着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但(dàn)公司自(zì)身(shēn)技术含(hán)量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么(me)研发，都靠(kào)销售，且位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念汽车行业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事(shì)电力工程技术服务及(jí)地理(lǐ)信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服(fú)务主要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模(mó)组的(de)研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套(tào)射频(pín)前端芯(xīn)片设(shè)计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨(jù)人(rén)”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及配(pèi)套(tào)装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖(hú)已成为我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增(zēng)长较快，但利(lì)润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移(yí)动互(hù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客户(hù)需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频(pín)会员和(hé)其他通用(yòng)流量(liàng)，业(yè)绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不(bù)错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大(dà)互(hù)联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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