总市值(zhí)超6万亿的(de)科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投资带来两斤大概有多重参照物，2斤有多重？中长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实(s两斤大概有多重参照物，2斤有多重？hí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行。<两斤大概有多重参照物，2斤有多重？/p>

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来(lái)，证监(jiān)会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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