金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的变动使(shǐ)得(dé)日(rì)本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱(qián)味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本(běn)持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)高(gāo)龄(líng)的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆(duī)业务(wù)，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民(mín)拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最(zuì)主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投(tóu)资对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日(rì)本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)，日本(běn)股市一直(zhí)都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨(jù)变(biàn)。在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特(tè)，一直在等待出(chū)手(shǒu)的时(shí)机(jī)。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆发，日(rì)本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴菲特(tè)终于等(děng)到(dào)了被低估的日本资(zī)产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视的(de)力量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的(de)高盛也出来高喊日(rì)本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一切将由时(shí)间给(gěi)出答(dá)案吧。

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