金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波(bō)动(dòng)较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的(de)阶(jiē)段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预期(qī)下(xià)，存在累库(kù)和订单下滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货(huò)重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流通现货(huò)、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点可(kě)能会构成反弹的(de)驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大(dà)；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确(què)难(nán)见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹(jì)象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套的(de)方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环(huán)比和同比上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这(zhè)一点和下游反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库(kù)存(cún)基本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现(xiàn)货价格(gé)，产(chǎn)销维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格正套思路(lù)。

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