财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外(wài)提(tí)明(míng)确主线，今年(nián)接下(xià)来的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑的(de)新能源又提(tí)不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的情绪(xù)来看(kàn)，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色(sè)不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易(yì)日净(jìng)流入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批(pī)量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持(chí)续(xù)低迷(mí)，高位股集(jí)体大(dà)跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智能受难日(rì)，纪(jì)念人类(lèi)第四次(cì)工业革命进程中，人工智(zhì)能(néng)行情开启(qǐ)后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线中特估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙(tán)花(huā)一(yī)现(xiàn)，产(chǎn)业链上没有形成(chéng)全面的行(xíng)情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于资金的(de)轮番(fān)流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救(tè)估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需(xū)政策及货币(bì)政策(cè)的(de)推出，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市(shì)场整体行情(qíng)预计将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药及(jí)中特估(gū)等板块均有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍(réng)将(jiāng)是持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数除(chú)创(chuàng)业板指外(wài)累计均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来(lái)了基本面预期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等板块(kuài)也(yě)在人工智能(néng)等产业趋势变化(huà)的影(yǐng)响下出现了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低估值高(gāo)股息为(wèi)代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出(chū)了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行(xíng)情自(zì)去年底启动以来(lái)，成为市(shì)场(chǎng)最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日(rì)达(dá)到年(nián)内最高点，年(nián)内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚(jù)集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的投(tóu)资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应(yīng)差(chà)。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做(zuò)量(liàng)化学的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出通俗(sú)易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破(pò)血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收(shōu)益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌(diē)幅(fú)超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育(yù)文(wén)化(huà)单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础已经(jīng)具备(bèi)，但是面对中特估(gū)的(de)政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距(jù)离真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名(míng)靠前的均(jūn)为(wèi)重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回(huí)报率(lǜ)首尾基金(jīn)来(lái)看，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的纪要(yào)在市(shì)场上(shàng)流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线(xiàn)出(chū)现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真(zhēn)空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金(jīn)合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前(qián)可能(néng)是一个(gè)布局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需要(yào)多一点耐(nài)心(xīn)。市(shì)场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年(nián)的投资(zī)机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化(huà)较为极致，也(yě)是(shì)不争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投(tóu)资(zī)者需要(yào)高度重视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复(fù)相对(duì)较快，我国经济运行总(zǒng)体延续修复(fù)的态势、但修复的基础(chǔ)仍需(xū)继续巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对(duì)央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一(yī)定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年，或可菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救适当(dāng)关注受益(yì)“一带(dài)一路”政策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是(shì)正常的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和(hé)经济复苏的大趋势下(xià)，纠(jiū)结于(yú)几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在(zài)犹(yóu)豫(yù)中展开。

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