全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还(hái)减持了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足(zú)够的(de)空间提(tí)振经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未来实(shí)际收益(yì)率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的不(bù料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗)同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们(men)对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美联(lián)储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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