5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份(fèn)发布的(de)一(yī)则公告，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划(huà)发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期(qī)货公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历(lì)两年(nián)多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方(fāng)合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将(jiāng)构成关联(lián)交易。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连(lián)经(jīng)一(yī)和上海经一分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机(jī)关、互联(lián)网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务(wù)因验收(shōu)的(de)大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要(yào)得(dé)益(yì)于两方面的因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业(yè)占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核(hé)心产品和(hé)技(jì)术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利反函数的性质是什么意思，反函数得性质率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科(kē)技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别(bié)为2099反函数的性质是什么意思，反函数得性质2.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华(huá)财(cái)经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的(de)毛利(lì)率显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金(jīn)证(zhèng)股份而言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于(yú)文华财经而言(yán)，多(duō)年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证股份(fèn)并未披(pī)露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例(lì)如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述《意(yì)向(xiàng)协(xié)议(yì)书(shū)》仅为交易各(gè)方关于(yú)本次交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在(zài)本次交(jiāo)易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方(fāng)最反函数的性质是什么意思，反函数得性质终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了(le)风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)批准后方可(kě)正式实施，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价(jià)步入(rù)上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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