踩上(shàng)AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的(de)财务(wù)数(shù)据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互(hù)联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其(qí)他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报(bào)和(hé)一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个(gè)季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年(nián)财报，也(yě)首(shǒu)次把(bǎ)其投资(zī)企(qǐ)业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽(qì)车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三(sān)六零(líng)全资子(zi)公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系zhā)汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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