为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实(shí)际控制(zhì)人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们提(tí)供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点金允智致命之旅演的谁申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或(huò)认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减金允智致命之旅演的谁持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的(de)行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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