美国债务违约的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并有可(kě)能将(jiāng)全(quán)球市场(chǎng)推入一个全(quán)新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢？对(duì)此，一(yī)份业(yè)内机(jī)构(gòu)的最新调查(chá)揭(jiē)露出了(le)业(yè)内人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访者(zhě)进(jìn)行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻求避(bì)风港(gǎng)的(de)人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士(shì)表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履行其义务(wù)，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调查(chá)，在(zài)美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美(měi)国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评(píng)级(jí)，美(měi)国长期国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和(hé)瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币(bì)也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投(tóu)资(zī)者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的(de)大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得不(bù)到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙(méng)则(zé)疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次(cì)债限(xiàn)危机(jī)时(shí)的(de)水平(píng)，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民和国会的(de)两极(jí)分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买入黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到(光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米dào)中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然(rán)后(hòu)是银行业危机和美(měi)国债务违约引发(fā)的避险(x光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米iǎn)需求，目前现货(huò)黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早些时候(hòu)触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有违约，10年期(qī)美国(guó)国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月初左(zuǒ)右(yòu)到(dào)期的国库(kù)券，因为这批(pī)票据(jù)最为接近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从(cóng)预期的纳税和(hé)其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得(dé)一点的(de)喘息空(kōng)间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明(míng)了一定(dìng)程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国(guó)会带来提(tí)高债务上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临风险。

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