本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平(píng)，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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