美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能(néng)将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭(jiē)露出了业(yè)内人(rén)士眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风港(gǎng)的(de)人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专业(yè)人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他(tā)替代对(duì)冲(chōng)工(gōng)具(jù)的(de)稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使(shǐ)是那(nà)些(xiē)相对悲观(碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别guān)的(de)分析师也认为，债券持(chí)有者(zhě)最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)中，当(dāng)时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的大(dà)佬们(men)已经纷纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得不到(dào)解(jiě)决(jué)，可(kě)能会发(fā)生(shēng)什(shén)么(me)。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美(měi)国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本(běn)已飙(biāo)升至了(le)远超之前几次债限危机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实(shí)际违约的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的(de)两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有(yǒu)可(kě)能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的(de)需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早些时候触及的(de)历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认(rèn)为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发(fā)生什么，专业人士意(yì)见不(bù)一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会(huì)从预期的纳(nà)税和其他收入(rù)措(cuò)施中获得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库券的(de)市场定价也表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投资(zī)者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预(yù)测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国(guó)会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧已经对(duì)美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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