自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资金在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述(shù)板块(kuài)投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音

　　今年以(yǐ)来略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音(lái)，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预(yù)期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链(liàn)下(xià)游传导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技(jì)的(de)投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存(cún)的(de)时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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