5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商(shāng)推荐的金(jīn)股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻work on的用法以及语法，workon的用法总结(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则(zé)表现(xiàn)为“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城(chéng)、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为(work on的用法以及语法，workon的用法总结wèi)4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的(de)走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票(piào)市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我(wǒ)们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆(lù)续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度(dù)的(de)现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么(me)减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带(dài)来股票(piào)供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带(dài)来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。work on的用法以及语法，workon的用法总结(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自(zì)房地产等领域带来的(de)经济(jì)下(xià)行动能(néng)，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是(shì)政策(cè)主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将(jiāng)继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局。

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