公募(mù)基金一季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了(le)不(bù)同的(de)加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋(yáng)河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价(jià)值(zhí)投(tóu)资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等到它(tā)们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大(dà)的(de)成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的(de)优势之一在(zài)于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不(bù)显著(zhù)。但如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复合回(huí)报作(zuò)为(wèi)终级(jí)目标，可积累性就是(shì)这(zhè)一目(mù)标的最(zuì)重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一(yī)季报中(zhōng)指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是(shì)今年主要(yào)宏观背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外(wài)，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在(zài)微观企业层(céng)面。可以看(kàn)到很多公司在过(guò)去(qù)几年始(shǐ)终做正(zhèng)确(què)的事(shì)，经营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)1分钟前刚刚哪里发生了地震加强大。不必总(zǒng)是(shì)关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变化(huà)可以让内心更(gèng)加(jiā)平(píng)静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未(wèi)来(lái)将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告(gào)期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季度末保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、1分钟前刚刚哪里发生了地震中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股(gǔ)票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基(jī)本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的(de)通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善推动(dòng)资本市场风1分钟前刚刚哪里发生了地震(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海外银(yín)行出(chū)现了阶段(duàn)性危机，但各(gè)国政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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