踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到(dào)近(jìn)33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在(zài)不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠(qú)道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持(chí)基(jī)本(běn)不变(biàn)，但到(dào)了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度以股权(quán)投资机(jī)构为代表的十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北(běi)京安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股(gǔ)权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季(jì)度均(jūn)价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车(chē)各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持(chí)股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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