自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

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　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸(xī)引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流(li红楼梦多少字ú)入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存(cún)储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则(zé)表示，硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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