今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一季(jì)度也(yě)吸引了多位明(míng)星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能(néng)板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大(dà)变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片(piàn)板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察(chá)到(dào)，随着子集是什么意思，非空真子集是什么意思(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途末路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积子集是什么意思，非空真子集是什么意思(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季(jì)度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一(yī)只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合(hé)宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为显著的偏(piān)离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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