为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的(de)证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu1dm等于多少cm 1dm等于多少m)。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分(f1dm等于多少cm 1dm等于多少mēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披(pī)露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为(wèi)上市公司实(shí)际(jì)控制人，未(wèi)如(rú)实(shí)告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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