金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至(zhì)今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为(wèi)日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据(jù)披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和(hé)这五家公司(sī)都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲(不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思fēi)特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在(zài)过去的(de)三(sān)十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下(xià)，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本(běn)在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的发不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思(fā)展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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