5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关(guān)注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对(duì)地产(chǎn)股的(de)走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次(cì)的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不(bù)全(quán)面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影响。监管部门(mén)的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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