作为金融市场较(jiào)为常见的金融衍(yǎn)生品，信贷(dài)违约掉期的作用是在(zài)信(xìn)贷事件（违(wéi)约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的买方可(kě)以向卖(mài)方索赔，索赔的金额通(tōng)常等于参考资产的面值减去违(wéi)约后的市(shì)场价值。各个(gè)区(qū)域的(de)信贷衍生品决定委员会，负责决定在这个地区是否发生(shēng)了信贷衍生品合(hé)约(yuē)中定义(yì)的信贷(dài)事件。

　　根据存管信托和(hé)清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与(yǔ)瑞(ruì)信(xìn)集团债务相关的CDS名义总(zǒng)量超过(guò)190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据(jù)并未区(qū)分优先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接(jiē)手瑞(ruì)信的(de)最新评估。在本(běn)周(zhōu)二(èr)提交给美(měi)国SEC的(de)监(jiān)管(guǎn)文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预(yù)计将造成170亿美元(yuán)的损(sǔn)失(shī)，其中有40亿美(měi)元为潜在的诉讼和罚(fá)款支出。不过这(zhè)部分(fēn)的损失(shī)将会由一笔“负(fù)347.77亿(yì)美元”的商誉覆盖(gài)，意(yì)味(wèi)着收(shōu)购资产的(de)价格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资(zī)产(chǎn)的(de)实际价值。

　　这份文件(jiàn)同(tóng)样显示，从(cóng)去年(nián)10月(yuè)开(kāi)始，瑞银的战略委员会就已经开始(shǐ)评估(gū)瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得出(chū)“不宜收购”的决定，但最后仍在(zài)瑞(ruì)士政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在(zài)上周宣布(bù)，瑞(ruì)信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合并交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后加入瑞银集团的董(dǒng)事会(huì)，同(tóng)时在“可预见的未来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运营。

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