今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的一季报(bào)中写(xiě)道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到来的(de)科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安(ān)检等多(duō)类产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在一(yī)季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报(bào)、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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