3月份，全(quán)国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同(tóng)时(shí)信贷(dài)投放保持较(jiào)快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物(wù)价回落并(bìng)存，引发了中国(guó)经(jīng)济是(shì)否(fǒu)进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济(jì)是否(fǒu)进入通缩，首先(xiān)要(yào)厘清(qīng)概念。国际上通(tōng)常认(rèn)为，通货(huò)紧缩是指总(zǒng)体物价水(shuǐ)平在一段(duàn)时(shí)间内(nèi)持(chí)续下(xià)降，同时伴随着货币供(gōng)应(yīng)量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有(yǒ三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式u)三个主要特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而(ér)非局部物价紧缩(suō)，二是物价连续一段(duàn)时间负增长，三是伴(bàn)随货币供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运行(xíng)表现，当(dāng)前中(zhōng)国经济显然(rán)并(bìng)不符合通缩的典型特征，因此，所谓中国经济通(tōng)缩(suō)是个(gè)伪(wěi)命题(tí)。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年我国加强重要(yào)民(mín)生商品和(hé)大(dà)宗商品保(bǎo)供(gōng)稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形(xíng)成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份(fèn)，受春节效应(yīng)和疫(yì)情防(fáng)控政(zhèng)策优化调(diào)整等因素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月份(fèn)、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的(de)核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅(fú)比上月(yuè)扩大(dà)0.1个(gè)百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价(jià)月(yuè)度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物价总水(shuǐ)平并未出现(xiàn)持(chí)续而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年(nián)来新(xīn)高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济(jì)增长来看，一季度我(wǒ)国经(jīng)济(jì)开局良好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长4.5％，生(shēng)产需(xū)求企稳回升，经济循环加(jiā)快畅通，市(shì)场预期明显改善。二季度经(jīng)济(jì)增速(sù)可能比一季度明显加(jiā)快(kuài)，全(quán)年经济(jì)增长有望呈现逐步回升态势。近(jìn)期(qī)，多(duō)个国际机构(gòu)纷(fēn)纷上调对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融(róng)增长相对较快(kuài)，三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支(zhī)持(chí)效果进一步显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回归至往年(nián)均值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期看，我国经济总供求基本平衡(héng)，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也(yě)要看到，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复苏阶段(duàn)，总(zǒng)需求不足仍(réng)是经济运行面临的(de)突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程(chéng)度(dù)上反映了人(rén)们对经济复苏动(dòng)力(lì)和(hé)强(qiáng)度的关切，需引起高度(dù)重视(shì)。当务之(zhī)急，要(yào)继续科(kē)学精准(zhǔn)实施(shī)宏观(guān)政策(cè)，把实施扩大内(nèi)需战略同深(shēn)化供给侧结(jié)构(gòu)性改革有机结合起来，在(zài)稳定(dìng)就业和提高居民收入上下(xià)更大功夫，提(tí)振市(shì)场(chǎng)信心和发展(zhǎn)预期，推(tuī)动(dòng)经济运行持(chí)续(xù)好转。

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