金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的(de)买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其(qí)他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的(de)合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过(guò)去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智(zhì)能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者(zhě)提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资(zī)本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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