本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期)扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对(duì)价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力(lì)度。

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