看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分(fēn)别创(chuàng)半年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一(yī)年(nián)来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平(píng)日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市(shì)场开(kāi)始担(dān)心(xīn)中国(guó)的(de)进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部(bù)公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原(yuán)因包括国(guó)际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在(zài)内(nèi)的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能(néng)再度(dù)加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜(梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市qián)力(lì)高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市(hé)化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预(yù)期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差(chà)由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持高位(wèi)运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库存上周继(jì)续(xù)大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量(liàng)预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的(de)预(yù)期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的(de)影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期(qī)菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压(yā)力的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供应(yīng)也(yě)会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成(chéng)本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到(dào)7月上旬(xún)，预计(jì)大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继(jì)续位于(yú)低位，下(xià)周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格(gé)过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到(dào)港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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