看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第(dì)二(èr)周(zhōu)因周五回落而全(quán)周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心(xīn)中(zhōng)国的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之(zhī)全(quán)周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要是由于(yú)3月该国(guó)通(tōng)胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密(mì)西西比河(hé)谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引美联社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一(yī)方面(miàn)，国内经济(jì)处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库(kù)继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明(míng)显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续关注实际(jì)消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生单倍行距是多少物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始不(bù)断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续大幅累积，现单倍行距是多少为33.4万吨(dūn)，预(yù)计(jì)下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供(gōng)应并没(méi)有大(dà)幅收缩(suō)的预期(qī)。同(tóng)时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期(qī)国内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端(duān)菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还(hái)在(zài)担(dān)忧(yōu)进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开机(jī)继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的(de)替代(dài)正在发生(shēng)。一(yī)些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会(huì)逐步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油(yóu)是(shì)降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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