本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所发展的(de)首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随(suí)着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市(shì)场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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