分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计(jì)全(quán)市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交(jiāo)易(yì)行为、规模控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货(huò)币基金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)管理能力和(hé)透明(míng)度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是(shì)，可(kě)能会对部分追求高(gāo)收益的投资苏三起解的故事，苏三起解的故事简介者造成(chéng)一定影(yǐng)响。此外，预计全(quán)市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基(jī)金被纳入

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，重要货(huò)币市场(chǎng)基金是指因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联(lián)性较强(qiáng)，如发(fā)生重(zhòng)大(dà)风险，可能对资本市场和金融(róng)体系产生重大不利(lì)影(yǐng)响的(de)货币市场基金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币(bì)市场基金满足下列任一条件的，基金管理人(rén)应(yīng)当在(zài)10个工作日内主动(dòng)向中(zhōng)国(guó)证监会报告：基金资(zī)产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持(chí)有人数量连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过(guò)5000万个；中国证监会(huì)认定的符合重要货(huò)币市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年一(yī)季度末，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易(yì)理财货(huò)币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额(é)宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对(duì)于规(guī)模超过2000亿(yì)元(yuán)或(huò)者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市(shì)场基(jī)金，监(jiān)管要求更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防控(kòng)与处(chù)置机制(zhì)。这(zhè)将促使基金公司(sī)更加注重风险管理和(hé)产品合规性，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而(ér)保护投(tóu)资者的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》与资(zī)管新规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为了提(tí)升(shēng)资管(guǎn)机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分散化，防止风险过度(dù)集中、对金融安全(quán)产(chǎn)生不利影(yǐng)响。在提(tí)升风控水(shuǐ)平的前提(tí)下，引(yǐn)导高收益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安(ān)全产品(pǐn)收益率回(huí)落至与其风(fēng)险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新(xīn)规的逐步(bù)落地(dì)，回归本源的主动类(lèi)资管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确了重要货币(bì)市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长期稳健(jiàn)的(de)经营和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理(lǐ)与危机(jī)应对等(děng)方面的能力水平与重要(yào)货币市场基金管理规(guī)模相匹配(pèi)，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，重要(yào)货币市场基金的基(jī)金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬(chóu)考核(hé)方(fāng)面，基(jī)金管(guǎn)理人的高级管理人员(yuán)、基金经理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接与重要货(huò)币市场基金的(de)规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要(yào)满足(zú)多项(xiàng)要(yào)求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得超过基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资(zī)格的同一(yī)商业银行发行的金融工具占基金(jīn)资产净值的(de)比例(lì)不得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规模(mó)合(hé)计不得超过基(jī)金资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天(tiān)；投资(zī)组合的(de)杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎(shèn)确(què)认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者申(shēn)购(gòu)申请后导致其持有份(fèn)额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管(guǎn)理人、基(jī)金托管人每(měi)月从重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)管(guǎn)理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融(róng)防风险的(de)重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一(yī)发而(ér)动全身”的重要影响，当(dāng)出现(xiàn)风险事件时(shí)，可能会对金融(róng)市(shì)场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考核(hé)机制，还(hái)是从投资比例、久期、可(kě)变现(xiàn)资产的限制，都是为(wèi)了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要(yào)货币市场(chǎng)基金防(fáng)范(fàn)流动性风险的能力将进一(yī)步(bù)提升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分(fēn)货币市(shì)场基金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对(duì)预案

　　在重要货币市(shì)场基金(jīn)的风险防控和监督(dū)管理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重要货币市场(chǎng)基金各类风险的成因、表现及(jí)影响，会同相关(guān)市场主体共同制定合理(lǐ)有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)。风险(xiǎn)应对(duì)预案应(yīng)当报中国(guó)证(zhèng)监会备(bèi)案，中国(guó)证监会对(duì)风险应对预案的(de)有效性(xìng)、合(hé)理(lǐ)性、可行性等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头相关部(bù)门成立风险处(chù)置小组，督(dū)促基金管理人及相关(guān)市场(chǎng)主体依据风(fēng)险应对预案(àn)等对重要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货(huò)币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币基(jī)金(jīn)规模较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要(yào)注(zhù)意选择合(hé)适(shì)的产(chǎn)品(pǐn)。苏三起解的故事，苏三起解的故事简介>

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于其(qí)他(tā)资管(guǎn)产品，货(huò)币(bì)市(shì)场基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规(guī)模(mó)较(jiào)大的货币规模基(jī)金如(rú)出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安全要(yào)求(qiú)，有利(lì)于(yú)保(bǎo)护投资(zī)者(zhě)利(lì)益。”国(guó)信证券(quàn)表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化(huà)、投资(zī)分散化、安全(quán)化程(chéng)度将有提升，未来是(shì)否(fǒu)在公布的重点(diǎn)货币基金名录内(nèi)，可能是投(tóu)资者选择考量的潜在背(bèi)书因素之一。预计(jì)全市场货币(bì)市(shì)场基金(jīn)数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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