金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的(de)美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确(què)定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度(dù)。另(lìng)一方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国(guó)内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银(yín)因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰退预(yù)期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属(shǔ)于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译走势(shì)拖累 白银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风(fēng)险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元(yuán)指数大(dà)幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白(bái)银走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译)方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需求，美(měi)联储政策(cè)收(shōu)紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央(yāng)行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低(dī)做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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