美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或(huò)部分业(yè)务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来(lái)已经增(zēng)长，在第一(yī)共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示(shì)，关于该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等(děng)战略选项(xiàng)的(de)媒(méi)体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银(yín)行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的(de)第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯(sī)指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示(shì)，管理不善是导致破(pò)产(chǎn)的(de)主要原(yuán)因(yīn)。美国(guó)商会副(fù)主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密(mì)集型(xíng)的科技(jì)以及生物医学初创企业(yè)；第(dì)一(yī)共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的(de)数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们(men)明确(què)将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担心银行(xíng)倒闭(bì)会(huì)将美(měi)国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士周四报(bào)道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政(zhèng)府(fǔ)官员(yuán)正在评估近(jìn)几天(tiān)银行股大幅(fú)波动背(bèi)后存在(zài)“市(shì)场操(cāo)纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银(yín)行(xíng)面临(lín)的做空压力(lì)”。美(měi)股地(dì)区银行(xíng)股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美(měi)元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区(qū)银(yín)行基本面强劲且资本充足(zú)，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越来越(yuè)多的(de)关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民(mín)调显(xiǎn)示(shì)，在美国银(yín)行体系动荡之际(jì)，近一(yī)半的(de)美(měi)国人担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户(hù)上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的(de)钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国(guó)成(chéng)年人表(biǎo)示，他(tā)们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业(yè)较为平静(jìng)的时期测(cè)量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在危(wēi)机得到解决(jué)后，人(rén)们对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这(zhè)表(biǎo)明(míng)对存款安全的高(gāo)度(dù)担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架(jià)无人(rén)机(jī)袭击，并引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯(sī)基(jī)炼油(yóu)厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利(lì)率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际(jì)借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次(cì)上调(diào)关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不(bù)过专家预(yù)计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷(fēn)表示(shì)，近期原(yuán)油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势(shì)更多体现的(de)是(shì)金融(róng)属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近期美(měi)国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造(zào)成美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临严(yán)重后(hòu)果，在三种预期(qī)情形(xíng)下，美国经(jīng)济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带(dài)来(lái)短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在(zài)于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度(dù)级(jí)别演(yǎn)变成周度级(jí)别的拉升行情。如(rú)果这种情(qíng)况出现，风险资产将会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧(cè)重留意避(bì)险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和(hé)通胀居高不下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的(de)风险正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议(yì)息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美(měi)联储致力(lì)于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联(lián)储是(shì)否(fǒu)会在接(jiē)下来(lái)的议息(xī)会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，近期(qī)原油盘面(miàn)连(lián)续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是在银行业(yè)危机(jī)的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次(cì)宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的加成；二(èr)是当(dāng)前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘(pán)面也要重点(diǎn)留意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少(shǎo)，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳定油(yóu)价进行着各(gè)种努力，虽然实(shí)际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖(mài)情(qíng)绪(xù)的逐步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格(gé)的突(tū)破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油(yóu)还是振荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原(yuán)油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加(jiā)息基(jī)本(běn)全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)压(yā)制的预期(qī)，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间(jiān)观察(chá)，情绪(xù)的(de)底部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会下(xià)降多(duō)少也尚未有(yǒu)明确(què)的定论(lùn)，但用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较(jiào)原油(yóu)而言(yán)，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价(jià)格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提前发力(lì)，叠(dié)加(jiā)终端需求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应端总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油恢复(fù)沥青生(shēng)产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利(lì)润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置(zhì)检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货(huò)能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生(shēng)产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注(zhù)国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方(fāng)开(kāi)始进(jìn)入(rù)雨季(jì)，需求回升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍(réng)没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回(huí)升(shēng)，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端(duān)原油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的(de)表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青(qīng)综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库(kù)存(cún)持续(xù)累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游终端(duān)具(jù)备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议(yì)逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文trong>PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫，主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的(de)负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏(hóng)观(guān)事件(jiàn)的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)改(gǎi)善，需(xū)求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)进(jìn)入(rù)压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬(xún)的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提(tí)升10个百分(fēn)点(diǎn)。同(tóng)时(shí)，全(quán)球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计(jì)820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能(néng)占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有(yǒu)待(dài)观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析(xī)师唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度(dù)放缓，甚(shèn)至(zhì)出现(xiàn)小(xiǎo)幅累(lèi)积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在(zài)提前备货(huò)行为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分(fēn)装置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或(huò)升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也(yě)出(chū)现了周(zhōu)度回升(shēng)的态势(shì)。最(zuì)大的(de)利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋(qū)势(shì)延续。从价(jià)格(gé)走势看(kàn)，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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