踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报(bào)和(hé)一季(jì)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下(xià)周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他(tā)业务收入(rù)增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下(xià)降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然(rán)优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东(d带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ōng)数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权(quán)的(de)出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关(guān)协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的(de)投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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