本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国(guó)内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此(cǐ)前一(yī)直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品价格(gé)上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一(yī)家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解(jiě)决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平台，支持客户研(yán)发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分(fēn)散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色(sè)和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服(fú)装行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立(lì)于2003年，自(zì)设(shè)立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业(yè)前(qián)景不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务及地理信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入(rù)和利(lì)润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的(de)国家(jiā)电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能(néng)力和(hé)集成化模组研发能力(lì)，技(jì)术(shù)体系以功率放大(d偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法à)器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具(jù)低噪(zào)声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从(cóng)事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工(gōng)集团(tuán)。成(chéng)立至(zhì)今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要(yào)生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营等综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)提供物联(lián)网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用(yòng)等(děng)综合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大(dà)互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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