30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然(rán)之间(jiān)出现“断(duàn)崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同时，各(gè)类低价转(zhuǎn)债接连(lián)雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担(dān)心(xīn)退(tuì)市和(hé)违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数(shù)和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是(shì)逆势(shì)抄底(dǐ)，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个(gè)低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转(zhuǎn)债退市历(lì)史，在今年5月(yuè)一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝盾转债(zhài)被告知(zhī)要退市，打破了(le)30年来(lái)的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快(kuài)。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停(tíng)牌，而搜特转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没什(shén)么(me)悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退市情形(xíng)，以(yǐ)及(jí)可(kě)能面临(lín)的违约。彻(chè)底带(dài)崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策略似乎也(yě)不(bù)再(zài)奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌(diē)了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价(jià)格(gé)跌(diē)破(pò)100元(yuán)的低价转债，而一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可转债，一度(dù)没有转债价格(gé)低于100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近(jìn)期波(b1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少ō)动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数周二(èr)在券商、银行(xíng)等(děng)金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持续(xù)下行，今日又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同(tóng)比均(jūn)低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历史新低，与地(dì)产销(xiāo)售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报(bào)数据反映(yìng)的制造(zào)业库存及产能周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏成色需(xū)巩固(gù)，或提升政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需求(qiú)均(jūn)支(zhī)撑(chēng)了(le)外需，内需(xū)同样在修复下市场分子(zi)端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内(nèi)外流动性(xìng)仍(réng)然偏好。国内(nèi)看，4月(yuè)政(zhèng)治局会议仍(réng)然(rán)强调稳增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏下流(liú)动性大概率仍然(rán)维持宽松，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增量政策出(chū)台，对市场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市(shì)场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区域银行风险(xiǎn)隐患同(tóng)时通胀仍在(zài)下行下，后续海外(wài)流动性难(nán)更紧(jǐn)，外资对国(guó)内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部(bù)的分化，热门板块交易(yì)性的波动是指数调整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修复、外需(xū)韧性(xìng)，且国(guó)内(nèi)政策呵护(hù)延续(xù)、外资流出压力不大下市(shì)场(chǎng)无大(dà)风险，震荡修复延续。

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