踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价(jià)暴(bào)涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光了(le)其重要(yào)投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半(bàn)壁江山(shān)的互联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入(rù)2023年(nián)突(tū)然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者(zhě)人数(shù)大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季(jì)度“北(běi)京(jīng)中关村资(zī)本基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合(hé)计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报(bào)，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三(sān)六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投(tóu)资进展》500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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