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预期收益率计算公式预期收益率是什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持(chí)续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者的(de)目光(guāng)。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货(huò)需求有望(wàng)释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区(qū)表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望(wàng)凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合(hé)增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速(sù)度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的(de)复(fù)合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材(cái)料供(gōng)应，中游的制造设计(jì)及下游的终(zhōng)端(duān)零售(shòu)环节，其中下游(yóu)环节(jié)的附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　预期收益率计算公式预期收益率是什么国信预期收益率计算公式预期收益率是什么证券(quàn)研报中指出(chū)，下(xià)游零售环节同(tóng)样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势(shì)的渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份额，可以获(huò)得更(gèng)加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截(jié预期收益率计算公式预期收益率是什么)至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集(jí)团(tuán)、路(lù)易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大(dà)福(fú)、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在2022年的(de)市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。