总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官(guān)网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促(cù)进科创(chuàng)板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一(yī)直(zhí)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了(le)投资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士(shì)分析(xī)，相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行(xíng)方向性(xìng)投(tóu未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗)资(zī)、波动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投资层(céng)面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的(de)龙(ló未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗ng)头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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