5月10日，有消(xiāo)息称部分银行相关部(bù)门收(shōu)到(dào)《关于调整协定存款及(jí)通知(zhī)存(cún)款自(zì)律上限的(de)通(tōng)知(zhī)》，四大国有银(yín)行协(xié)定(dìng)存款和通知存款自律上限的下调幅度(dù)为30BP，其它(tā)金(jīn)融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次(cì)拟下调中协定存款更多是对公业务(wù)，而通知存款则集中于短期存(cún)款(kuǎn)。

　　就本次(cì)协定存(cún)款(kuǎn)及通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律(lǜ)上限拟(nǐ)下调(diào)的背景、影响(xiǎng)，后续(xù)货(huò)币政策(cè)走(zǒu)向等(děng)，记者采访了招商基金研究(jiū)部首席经(jīng)济学家李(lǐ)湛、长(zhǎng)城基金总经理助理兼现金管理(lǐ)部总(zǒng)经理邹(zōu)德立、鹏(péng)扬基金固定收(shōu)益副总(zǒng)监兼鹏(péng)扬利泽(zé)基金经理陈钟闻、平安基(jī)金、光大保(bǎo)德信基(jī)金、德(dé)邦基金等公募基金公司及投(tóu)研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是(shì)出于推进(jìn)利率市(shì)场化改革深化大背景(jǐng)的考虑(lǜ)。对银行(xíng)而言(yán)，存款利率下调有助于减少存款定价的无序竞争，降低银(yín)行负债(zhài)成本；同(tóng)时(shí)本次降息有(yǒu)助(zhù)于促(cù)进投资(zī)、消费，也被看作是促进宏观经济复苏(sū)的(de)表现。

　　长期来看(kàn)，存款利率下行仍是(shì)大势所趋(qū)。2023年(nián)经济有所复(fù)苏，进一步(bù)降低贷款(kuǎn)利率的(de)紧迫性不高，但银行普遍以量补(bǔ)价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率(lǜ)很难上(shàng)行。预(yù)计下半年(nián)货(huò)币(bì)政策不(bù)会出现急转弯(wān)，延续(xù)稳健货币政策基调(diào)。

　　指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好延续银(yín)行存款利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者：四大(dà)国有银行为何下调(diào)协定存款及通知存款自律上限？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们认(rèn)为，当前调降更多是(shì)出于推进利(lì)率市场化改革深(shēn)化大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央(yāng)行指导利率自律机制建立了(le)存款利率市场化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期国债(zhài)收益率为代表(biǎo)的债券市场利(lì)率和以(yǐ)1年期LPR为代表的(de)贷款市(shì)场利率(lǜ)，合理调整存款利率水平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月下调存款利率，中小银行陆(lù)续跟进下调存款(kuǎn)利率。今年4月市场利率(lǜ)定(dìng)价自(zì)律机(jī)制发(fā)布《合(hé)格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指标(biāo)中引入了存款定价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农商行(xíng)存(cún)款利率下调，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是在利率(lǜ)市场化改(gǎi)革推进背景下，银行出于(yú)自(zì)身(shēn)经营考虑的自发行为。

　　邹德(dé)立：银行(xíng)近年息差不断下行。在资产端定(dìng)价压力较大且(qiě)存款持续(xù)高增的情(qíng)况下，压降存款成本(běn)成为改善(shàn)息(xī)差的重(zhòng)要手段。此外，2023年以来银行贷款(kuǎn)向企业固定资产投资传导较弱，下调协(xié)定存(cún)款及通知存款自(zì)律(lǜ)上限(xiàn)有(yǒu)利于对公客户留存的(de)活期资(zī)金投向实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市(shì)场利率(lǜ)整体下行，实(shí)体经济综合(hé)融资成(chéng)本不断下降，银(yín)行(xíng)资产端收益下降较为(wèi)明(míng)显；第二，银行整体净息差持续走低(dī)，银行利润空间压(yā)缩明(míng)显；第(dì)三，企业和(hé)居民风(fēng)险偏好大幅下(xià)降导致存(cún)款增长比较明显，存(cún)款市场供需关系发生了变(biàn)化，降低了银行高(gāo)吸揽储的必要性；第四，协定存款和通(tōng)知存款介于活期与定期(qī)存(cún)款(kuǎn)之间，自2022年存款自律机制对于活期存款与定(dìng)期存款利率进(jìn)行了几轮(lún)调(diào)整，本次将协定(dìng)存款(kuǎn)与通知存款(kuǎn)自律上限下(xià)调也(yě)是要将存(cún)款产(chǎn)品线(xiàn)的调整进(jìn)行(xíng)统一，全面(miàn)缓解(jiě)银行负债(zhài)压(yā)力。

　　综合各项因(yīn)素(sù)，银行(xíng)从自(zì)身经营情况考(kǎo)虑，顺应市场趋(qū)势，通过(guò)自律机制协调调降(jiàng)负债成本，有利于提升银行(xíng)放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向(xiàng)虚，更好的落实(shí)央(yāng)行宽信(xìn)用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存(cún)款利率管控为上限(xiàn)管控，贷款利率则为下限管控，近(jìn)年(nián)来贷款利率下限管控(kòng)彻底取消。存款利率定价方式的改变也(yě)拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机(jī)制(zhì)建(jiàn)立(lì)以来，4月和(hé)9月经历了两轮大规模存款利(lì)率下降，主要是大行和股(gǔ)份行参与，今年(nián)以来的调整更多是(shì)延续去年(nián)9月这一轮存(cún)款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考(kǎo)评(píng)制(zhì)度由原来的激励为(wèi)主引入惩罚(fá)措施，加速了中小银(yín)行存款利(lì)率补降(jiàng)的进(jìn)度。就今年(nián)的经(jīng)济背(bèi)景(jǐng)而言，疫后脉冲式复(fù)苏后经济(jì)边际走弱，经济修复存(cún)在波折。目(mù)前居民(mín)超额储(chǔ)蓄高增，实(shí)体融资需求有限，银(yín)行存款增加，降(jiàng)低(dī)存(cún)款利率可以(yǐ)引导减(jiǎn)少(shǎo)信贷(dài)套利，助力(lì)经济增长。从银(yín)行的角(jiǎo)度，净息差不断压缩，银行经(jīng)营压力增大，调整存款成本成为改善息差的(de)重要(yào)手(shǒu)段。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：下调协定存(cún)款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律(lǜ)上(shàng)限，主要影响对公客户(hù)在商业银行的活期(qī)类存款收益(yì)，延续近期(qī)银行存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一方面，有(yǒu)助于缓解商业银行净息(xī)差收(shōu)窄(zhǎi)趋势(shì)，特别是中小行(xíng)高息揽(lǎn)储的成本压力；另(lìng)一方面，有利于引导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化(huà)，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金(jīn)”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利(lì)率机制(zhì)创(chuàng)设(shè)以来，两轮利(lì)率(lǜ)调降(jiàng)都(dōu)集中在(zài)活期和定期存(cún)款，实际上忽略了(le)这(zhè)些介于活期和定期存款(kuǎn)之间的存款的利(lì)率调整，当下有必(bì)要一次性调整通知存款和协定存款利率上限(xiàn)，保证存款利率(lǜ)下调(diào)的有效性(xìng)。银行一季度净息差水平(píng)均创(chuàng)历史新低(dī)，上市银行整(zhěng)体净(jìng)息差由22年Q4的(de)1.93％降(jiàng)至23年(nián)Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利(lì)率下调可以有效(xiào)降低银行负债成本，增厚息差，缓解银行经营压力(lì)。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国基(jī)金报：今年(nián)“降息潮”迭(dié)起，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民(mín)贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款也在(zài)边际转弱，但企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款同比多(duō)增幅度较大。在这种背景下，MLF利(lì)率(lǜ)是否下(xià)调，还要进一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于存(cún)款利率，2023年银行息差压力增大，控制存款成本成为当务(wù)之急。中小银行或有动力(lì)持续主动下调存款利率(lǜ)。长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大势所趋(qū)。因(yīn)此银行降息(xī)潮可能(néng)仍(réng)聚焦于存款利率下调。

　　此(cǐ)外(wài)，广义上的降息潮不(bù)仅仅集中在银行领域(yù)。以地方债为例，2022年后(hòu)广(guǎng)东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等(děng)发达(dá)地区(qū)地方债(zhài)发行(xíng)利(lì)差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于(yú)资质较好的(de)发(fā)债主体，其(qí)信用债收益率仍(réng)有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是由实体经济资金供需决定(dìng)的，而(ér)央(yāng)行的(de)政策利率(lǜ)、基(jī)准利率在一(yī)方面(miàn)要合适顺应市场环境，一方(fāng)面也代表着政策意愿(yuàn)强调(diào)信号意义(yì)的作用。今年是真正(zhèng)疫(yì)后(hòu)复苏的第一年，我们仍面临内(nèi)生(shēng)动力不强需求不足(zú)的情(qíng)况，央行已(yǐ)经通过降(jiàng)准以及(jí)结构性货币(bì)政策等(děng)多项举(jǔ)措给予了实体经济(jì)所需的一定的资金投放支持，有(yǒu)效降低了实体综(zōng)合融资(zī)成本(běn)，后续(xù)需(xū)要财政(zhèng)政策产(chǎn)业政(zhèng)策等(děng)配套政策继(jì)续激活内(nèi)生(shēng)动力扭转预期。

　　当前央行需要观(guān)察(chá)跟踪(zōng)经(jīng)济运(yùn)行情况(kuàng)，短期调(diào)整(zhěng)政策利率的概(gài)率不大，但仍会维持资(zī)金合理充裕的(de)环(huán)境，故从银(yín)行(xíng)资产端的角度(dù)来讲，贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率或仍(réng)维(wéi)持低(dī)位，后续是否进(jìn)一步下调要看实体(tǐ)经济复苏的情况。银行负债端，存(cún)款基(jī)准利率下调的概(gài)率不大(dà)，而存款(kuǎn)利率上限的(de)调整空间(jiān)仍存在，而是否(fǒu)进一步下调要看银行自身经营需要(yào)。

　　光大(dà)保德信基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率自律机制建(jiàn)立了(le)存款利率市场化调整机制，自律机(jī)制(zhì)成员(yuán)银(yín)行参考以10年期国债收益(yì)率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合(hé)理调整存款利率(lǜ)水平。在存(cún)款利率市(shì)场化调整机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下(xià)调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》新(xīn)增存(cún)款利率市场化定价(jià)情况作为合格审慎评估的指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好扣分项，引发中小(xiǎo)银行(xíng)跟随调(diào)降(jiàng)存款利率。我们认(rèn)为，通过(guò)存款利(lì)率(lǜ)下行，稳定商(shāng)业银行净(jìng)息差进(jìn)而保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有利(lì)于社(shè)会融资成(chéng)本下行(xíng)。

　　德邦基金(jīn)：从日前公布的金融数据看， M1增(zēng)速回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边际(jì)弱修复(fù)趋(qū)势或仍(réng)在。近期国债利率(lǜ)持续下(xià)行，银行间(jiān)利率下(xià)行，叠加银(yín)行存款定价下调，4月社融(róng)信贷低于(yú)预(yù)期，国内(nèi)降息预期(qī)被进一(yī)步(bù)强化。海外(wài)来(lái)看，全球经(jīng)济(jì)进入衰退周期，加(jiā)息周期基本结束，后续有望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大型(xíng)商业(yè)银行(xíng)和股份制(zhì)商业银行(xíng)的定期(qī)存(cún)款利率已告(gào)别(bié)“3时代”。压降存(cún)款(kuǎn)成本仍(réng)是大势(shì)所趋(qū)。一方面(miàn)，银行仍(réng)有净(jìng)息差压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差(chà)压力加剧明显(xiǎn)，监管(guǎn)层面有动力去持(chí)续(xù)推(tuī)动存(cún)款利率(lǜ)下降，来保障银行(xíng)合理利差范(fàn)围(wéi)，增(zēng)加银行信贷投放的动力。

　　另一方(fāng)面(miàn)，居民避(bì)险需(xū)求仍在，存款(kuǎn)持续高(gāo)增，在揽储(chǔ)压力不大(dà)的基础上(shàng)，银(yín)行自身(shēn)也有动力去下调(diào)存款定价来(lái)保障(zhàng)利差。

　　缓解银行(xíng)负债及(jí)经营压力

　　中国基金报：协(xié)定存款、通(tōng)知(zhī)存款利率自(zì)律上限调(diào)整(zhěng)，将有哪(nǎ)些(xiē)政策传(chuán)导效(xiào)果？

　　德(dé)邦基(jī)金：一(yī)方(fāng)面银行息差压力大是普遍现象，此次政策调(diào)整有望带(dài)动中(zhōng)小银(yín)行主动跟随下调存款利率。另一(yī)方面(miàn)，由于此前经(jīng)济下行(xíng)影(yǐng)响，投资者悲观预期被放大，大量资金集中在银(yín)行存款端，此(cǐ)次(cì)存(cún)款(kuǎn)利率下调也有望带动存款资金的释放，盘活市(shì)场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知释放(fàng)了以(yǐ)下信号：①减(jiǎn)轻银行息差压(yā)力。本次下调将引导银行(xíng)的对公活期成本下(xià)降，存款降价叠加资产端让利压力趋缓，银行息差、盈利将(jiāng)合理修复(fù)，有(yǒu)利于增强银行内生资(zī)本(běn)补(bǔ)充能力(lì)；②减少企(qǐ)业(yè)及居(jū)民的短期存款意愿、促(cù)进企业投(tóu)资、居(jū)民消费。

　　后续来(lái)看，本次下调对市场(chǎng)的影响集中(zhōng)在以(yǐ)下两(liǎng)点：①规范银行的协定存款定价秩序(xù)，减少(shǎo)存款定价的无序竞争。此前，部分(fēn)中小银(yín)行的协(xié)定存款和通知存款定价过高，会(huì)对(duì)遵守自律机制、定价较(jiào)低(dī)的银行(xíng)产生揽储冲击(jī)。本次上限下调后会普遍降低(dī)中小(xiǎo)行协(xié)定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)利率，减少中小(xiǎo)银行间揽储(chǔ)恶(è)意(yì)竞争，而(ér)对(duì)股份行及国有大行影响较小。②长端(duān)利率下行仍(réng)有空间。市场(chǎng)降息预期升温(wēn)，但大(dà)概率(lǜ)落空。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自律上限，主要影响对公客(kè)户在商业银行的(de)活期类存款收益，使得(dé)对公客户活期存(cún)款收(shōu)益向对私(sī)客户看齐，一方面(miàn)有助于(yú)缓解商业银行净息(xī)差收窄趋(qū)势，另(lìng)一方面有利于(yú)引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立(lì)：对于银(yín)行，存款利率自律上限调整降低了银行负债成本，目前上市(shì)银行协定存款占总存款的比(bǐ)重在13％左右，重新规定协定利率上(shàng)限后，预计行业资金成本(běn)可(kě)以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面可以限制高(gāo)息(xī)揽储(chǔ)，规范行业竞争，特别是降(jiàng)低银行对公活(huó)期存款(kuǎn)成本压力，减轻(qīng)银(yín)行(xíng)负债及经营(yíng)压力。此外，银行负债端成(chéng)本的(de)下降使(shǐ)得银行(xíng)盈(yíng)利能力增强，进(jìn)一(yī)步打(dǎ)开(kāi)了资产端收(shōu)益率下(xià)行的空间，或(huò)带动(dòng)债(zhài)券收益(yì)率不(bù)断下行。

　　并非降(jiàng)息的(de)确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率是否还(hái)有进一步下降的(de)空间(jiān)？对(duì)股债市场有(yǒu)何影响？

　　光大保德信基金：近年(nián)来，贷(dài)款和存款利率的(de)非对称下行使得商业银(yín)行净息差已(yǐ)逼近1.8％的(de)监(jiān)管下限，经营(yíng)压力倒逼存款利率有进一(yī)步调降的预期。一方面，为支持实体(tǐ)经(jīng)济，政策导向(xiàng)下贷款(kuǎn)加权(quán)平均利(lì)率创有统计(jì)以来新低，2022年12月金融机构人民币(bì)贷款加(jiā)权平均(jūn)利率较2020年(nián)初(chū)下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行(xíng)在存款(kuǎn)市(shì)场上(shàng)的竞争(zhēng)类似“非(fēi)零和博(bó)弈”，“存款立行”和存款市场(chǎng)份额考(kǎo)核压(yā)力使得各行下调(diào)存款利率动力不足，同样(yàng)2020年以来上市银行存量存款平均(jūn)成本率基本持平(píng)。贷款和存款利率的(de)非对称(chēng)下行作用下(xià)，2022年12月商业银行(xíng)净息(xī)差缩(suō)小至1.91％，已(yǐ)经逼(bī)近(jìn)《合格审(shěn)慎评估(gū)实(shí)施(shī)办法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期，有(yǒu)利(lì)于降低全社(shè)会无风(fēng)险收益率，利(lì)多(duō)永(yǒng)续(xù)经(jīng)营性质的票息资产，比(bǐ)如(rú)利率债、稳(wěn)定股息率的央(yāng)企等。

　　邹(zōu)德立：存款利率(lǜ)仍然有下降的趋(qū)势和空(kōng)间。从(cóng)银行角(jiǎo)度，2018年以来由于存款定期化，活期存款占比明显下降，存(cún)款付息率(lǜ)有所(suǒ)抬升，与此同时，贷款收益率大幅下行，大幅加(jiā)剧了银(yín)行息差压力，这使得控制存款成本(běn)尤为重(zhòng)要。

　　此外，从(cóng)政策角度，居(jū)民(mín)超额储蓄高(gāo)增、企业存款(kuǎn)提升(shēng)、消费复苏较慢，监(jiān)管层面有(yǒu)动(dòng)力去持续推动存款利率下(xià)降，促进(jìn)存款(kuǎn)流向消费(fèi)和实际投资。短期看，存款(kuǎn)利率下调(diào)带动(dòng)流动性继续进入债市，中短期利率，特(tè)别是中短(duǎn)期(qī)信(xìn)用(yòng)债利(lì)率仍有(yǒu)下行空间。如果经济(jì)复苏较强(qiáng)，流(liú)动性(xìng)也有(yǒu)可能进入股市，利好权益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高。但(dàn)银(yín)行(xíng)普遍以量补价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。考(kǎo)虑到存(cún)量贷款重定价等影响，2023年银(yín)行息(xī)差压力增大，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)或有动力主动跟进下调存款利(lì)率。长期来看，有(yǒu)望(wàng)带动存款利率整(zhěng)体(tǐ)下行。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助于压低全社会利(lì)率水(shuǐ)平，利好债券(quàn)，同时股(gǔ)票市场中，对流动性敏感的(de)股票也(yě)将因此受益(yì)。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的信号来看，是否(fǒu)意(yì)味着货币政策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年四季度货币政策执行报告以(yǐ)及(jí)2023年一季度(dù)货(huò)政例会均表明当前货币(bì)政策基(jī)调未变(biàn)，“精准有力(lì)”仍是第一(yī)要求，而在此基础上强调“着力支(zhī)持扩大内(nèi)需，为实体经济提(tí)供更(gèng)有力支持(chí)”。

　　本(běn)次调降意味(wèi)着(zhe)当前(qián)长(zhǎng)端利率仍有下行空(kōng)间，但这一调(diào)降是针对银行协定存款及通知存款利率自律(lǜ)上限，而非(fēi)直接调降挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率(lǜ)下调并不等于(yú)政策(cè)利率就必须进(jìn)行对等下(xià)调(diào)，市场不应(yīng)视为(wèi)降息的确定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收益(yì)性、流动性以(yǐ)及安全性(xìng)

　　中国(guó)基(jī)金报：当前(qián)利率(lǜ)环境下，普(pǔ)通投(tóu)资(zī)者(zhě)应该如何守(shǒu)住自己的钱袋(dài)子(zi)？你有什么建议？

　　邹(zōu)德(dé)立：普(pǔ)通投(tóu)资者的投(tóu)资工具应该兼顾考量收益性、流动性以及安全(quán)性(xìng)。在存(cún)款(kuǎn)利率下降的背景(jǐng)下，短债基金(jīn)以及其他固收类基金在(zài)具一(yī)定流动(dòng)性的同时(shí)，相较活期存款和(hé)相当部分(fēn)的银(yín)行理(lǐ)财产(chǎn)品，具有一定的(de)超额收(shōu)益，是(shì)风险偏好较低和风(fēng)险偏好适中(zhōng)投资(zī)者的合(hé)适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年(nián)初以来，债券市场利率(lǜ)整体下行，4月(yuè)以来下行加(jiā)速(sù)，当前(qián)无(wú)论从绝对利率水(shuǐ)平(píng)还(hái)是从信(xìn)用利差，都回到了较低历史分(fēn)位数(shù)水平，虽然债市多(duō)头环境(jìng)仍未改变，但一致预期导致(zhì)行情走的比较迅速，市场进(jìn)一步盈利空间被(bèi)压缩(suō)，若看不到央行货币政策增量政(zhèng)策，后续或进入震荡环境，而存量(liàng)博弈交易下也可(kě)能会放大市场波动。

　　对于普通(tōng)投(tóu)资(zī)者(zhě)来(lái)说，在(zài)这样的(de)环境下尽量选择防守类型的产品(pǐn)，规避市场波(bō)动，例如货币基金，而(ér)短(duǎn)债(zhài)基金(jīn)中要(yào)选择(zé)久期短流动(dòng)性好、历史(shǐ)回撤(chè)控制(zhì)好的产品。

　　德邦基(jī)金(jīn)：随着经济高频数据的(de)弱化(huà)趋势显现，且4月底(dǐ)政治(zhì)局会议从疫(yì)情后稳增长转(zhuǎn)向中长期调结构，政策发力(lì)预期下降，市场对经济的“弱复苏”预期进一步强化，因此股票市场也进入到(dào)“休整(zhěng)期”。在(zài)市场震荡休整期，高股息策略往往跑(pǎo)赢市场。因此在当前环境下(xià)，建议(yì)关注行(xíng)业估值水(shuǐ)平较低(dī)，高股息(xī)的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临低(dī)利率(lǜ)环(huán)境，需要我们识别(bié)金融(róng)陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑(huò)，比如面对收(shōu)益(yì)率高达20％且能(néng)保本(běn)的所谓(wèi)理财产品。对普通投资(zī)者而言(yán)，如果不具备相关指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好专业知识，可以(yǐ)选(xuǎn)择(zé)把(bǎ)投资理财交给少(shǎo)数专业的人来做，让优秀(xiù)的基金经理管理自己的钱袋子。具备一(yī)定投资能(néng)力和风控能力的人士可(kě)通过理财(cái)和(hé)投资试图跑赢(yíng)通(tōng)胀，但前提条件是做好风控(kòng)，选择适(shì)合自(zì)己(jǐ)风险偏好(hǎo)的(de)方向和标的。

　　光大保德信基金：随着(zhe)存款利率下行，普通(tōng)投(tóu)资者储蓄收益下降(jiàng)，为保(bǎo)持资金保值增值(zhí)，投(tóu)资(zī)者在评估自身(shēn)风险承受能力后(hòu)可适(shì)当考虑(lǜ)公(gōng)募货币基(jī)金(jīn)、公募中短(duǎn)债基金、商(shāng)业银行现金管理类(lèi)产品(pǐn)等风险等级较低、支取(qǔ)相对(duì)灵(líng)活的产(chǎn)品(pǐn)。

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