华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)指暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获得的(de)资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局(jú)的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报告刊(kān)登的几小时(shí)后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的(de)利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资(zī)部门(mén)持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个(gè)上市公司(sī)董事(shì)会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在(zài)我(wǒ)们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业(yè)的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)做(zuò)空实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的(de)救(jiù)护车急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和证券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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