北京时间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东大会(huì)在奥马哈如期(qī)落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集(jí)了(le)来自全(quán)球各地的投资者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首席(xí)基(jī)金学(xué)家杨德龙如(rú)此分享自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国经济，今年(nián)也(yě)不(bù)例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)更好的(de)国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾多次(cì)公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过(guò)投(tóu)资对(duì)象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人(rén)去(qù)投资中国(guó)是没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投资(zī)中(zhōng)国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍(réng)占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财(cái)经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(wèi)医(yī)药生(shēng)物行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快消领域，同时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域，如(rú)西方石(shí)油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴(bā)菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减(jiǎn)持(chí)约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的(de)百年老行——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域(yù)的(de)持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等(děng)这类之前商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特(tè)关(guān)注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差来看，差(chà)距(jù)最大的是主营集成电路(lù)设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股(gǔ)价均(jūn)有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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