自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资(zī)金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润增(zēng)速相对(duì)较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优(yōu香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年)势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年)之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过(guò)降价进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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