芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未(wèi)必来(lái)自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降(jiàng中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预(yù)期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较(jiào)去年同期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年失业(yè)率的主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失(shī)业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(li中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方ù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或(huò)将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第(dì)一(yī)大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄(líng)段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是(shì)青年(nián)就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年就业(yè)人数(shù)/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业率大(dà)多高(gāo)于全年(nián)龄段失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务(w中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方ù)服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失(shī)业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部(bù)分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经济(jì)和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市场(chǎng)的(de)年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调(diào)查失(shī)业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调(diào)查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数(shù)据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公(gōng)司

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