本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chén俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米g)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题(tí)是(shì)制约北交(jiāo)所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证(zhè俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米ng)50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉(xī)数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月(yuè)发布(bù)以来，该指数(shù)经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位(wèi)置(zhì)，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来依(yī)然延续(xù)了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是(shì)加(jiā)大(dà)了(le)呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的(de)个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的(de)流(liú)动性(xìng)造(zào)成一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会(huì)应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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