投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布(bù)局英(yīng)伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金(jīn)主要集中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)整体仍(réng)处于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有(huì)赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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