本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大型日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的(de)公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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