本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去(qù)年(nián)同(tóng)期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存(cún)明显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到港压力(lì)将(jiāng)增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的(de)估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月豫n是河南哪里的车牌初港(gǎng)口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)豫n是河南哪里的车牌运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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