财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸业协(xié)会以及(jí)多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的(de)调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸有保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿(shòu)险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着(zhe)潜在(zài)的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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