金(jīn)融(róng)界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然(rán)是日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露(lù)之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家(jiā)都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常(cháng)简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就开(kāi)始购买了(le)，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观(guān)在研(yán)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被(bèi)认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际(jì)格局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济(jì)的(de)边际(jì)变化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以及人(rén)工智(zhì)能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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